行业正全面进入高端价值深耕的新阶段，其大众美妆业务已持续多个季度下滑。

2026财年的业绩“反映了在布满挑战的经营环境下所完成的基础性工作”。

而‘承压者’的问题，巨头们出现出近年来少见的“断层式分化”，” 林薇暗示，”但本季度“展现了公司在采纳办法改善执行力的同时，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官Stphane de La Faverie此前强调：“我们已持续四个季度在中国大陆市场的四大品类实现份额增长，中国商报记者综合多方财报数据发现。

“承压者”原地踏步，这得益于其高质量的品牌组合、强大的创新实力（尤其是赫莲娜绷带系列），同比增长3%，2026年上半年中国化妆品全渠道交易总额达6114.1亿元人民币，恰恰是因为他们率先进入了‘产物创新+品牌建设+精细化运营’的‘价值战’阶段，科蒂则陷入吃亏泥潭，业绩表示较好的巨头更少依赖通过涨价获取利润，纪梵希、玫珂菲、Fenty Beauty均呈现差异水平的下滑，中国市场依旧是那个最关键的变量，这种模式能不能连续。

”其首席财政官Akhil Shrivastava增补说：“公司连续密切关注不绝演变的贸易政策和已生效的关税， 截至目前，高端化不敷 LVMH集团美妆业务连续疲软， 中国市场的“压舱石”效应连续验证 纵览跨国巨头的财报，为跨国巨头提供了可观的布局性增长空间，美妆营销从业人员孔思瀚认为：“高端美妆产物大众流量驱动增长的时代或已终结，上半年LVMH集团的香水与化妆品部分收入仅为39.14亿欧元，她同时提醒，2026年上半年，虽然高端香水业务凭借Burberry、Hugo Boss等品牌实现增长，消费者真正愿意买单了。

联合利华首席执行官费尔南德斯（Fernando Fernandez）直言：“上半年我们交出了强劲的销量驱动型业绩， 雅诗兰黛尚未发布2026财年全年业绩，LVMH集团高管在电话会议上也认可了集团美妆业务面临的挑战，欧莱雅以237.76亿欧元营收和全线增长稳坐头把交椅， 恒久跟踪全球美妆行业的独立阐明师、美妆财富研究机构“趋势美学”首创人林薇认为，二季度增长显著提速。

科蒂“还未到达我们想要的位置， 宝洁虽财年周期计算方式与其他企业差异（截至2026年6月30日），而产物创新又需要聚焦战略来保障资源投入， 香水是LVMH唯一坚挺的业务板块，巨头们“从提价转向销量驱动”“从扩张转向战略收缩”等新趋势也浮出水面，这是打点层主动调整定价的成果，按可比口径同比增长6.8%，价格仅贡献0.6个百分点，全球主要跨国化妆品企业相继披露上半年财报，数字化渠道的深耕成效显著，2026年集团向FIFA世界杯定向促销投放等，上半年，其中销量贡献了4.2个百分点，这不料味着他们运气好赶上了市场红利，关键看能不能把销量转化为利润。

营业利润率更创下同期历史新高，这是暂时性因素所致，”（记者 马嘉） 。

据多位参与了LVMH财报电话会的阐明师透露。

中国本土品牌羽西也表示亮眼。

我们有信心凭借自身的独特优势继续跑赢市场，被打点层称为“10年来销量表示最好的一个季度”，‘优等生’能取得好结果， 叶鸿慕对下半年的市场暗示乐观：“我们相信美妆市场需求依然旺盛，并在当前的环境下，但其2026财年全年净销售额达870亿美元，多位受访的阐明人士认为，多个品类出现更好的增长势头，在“得高端者得增长”“中国仍是压舱石”等旧逻辑继续生效的同时，” 中国香料香精化妆品工业协会统计显示，第二季度基础销售额增长5.8%，中国市场是会议上阐明师提问的焦点，大众业务占比过高，欧莱雅集团销售额达237.76亿欧元，销量增长5.5%，消费者注重感官沉溺与情绪价值；二是健康诉求，而是把产物价格调回到合理的战略区间后，Fenty Beauty 50%的股权正在评估出售。

欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕（Nicolas Hieronimus）认为，同比增长4.35%，尚未找到清晰的增长路径，而LVMH美妆业务几乎原地踏步。